home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 052989 / 05298900.014 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-09-23  |  2.6 KB  |  53 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page  69Try to Stop Me, If You Can
  2.  
  3.  
  4. A powerful rally turns the U.S. dollar into a raging buck
  5.  
  6.  
  7.     There it went again: up, up and away. As fidgety
  8. governments struggled with little success to halt the trend, the
  9. U.S. dollar took off last week on the sharpest rally since it
  10. surged to record heights against major currencies in 1985. The
  11. frenzied rise -- which brought the greenback's gain against the
  12. West German mark and the Japanese yen to 12.5% so far this year
  13. -- raised disturbing doubts about the ability of the U.S. and
  14. its major trading partners to keep exchange rates under control.
  15. "This is a runaway freight train," said Jay Goldinger, a Los
  16. Angeles-based trader. "Anyone who tries to stand in the way will
  17. be run over."
  18.  
  19.     The rally surprised experts, most of whom had expected the
  20. dollar to drift lower this year. Their best explanation: a
  21. combination of high U.S. interest rates, which make the dollar
  22. attractive to foreign investors, and the political woes of West
  23. Germany and Japan. The Japanese have yet to pick a successor to
  24. Prime Minister Noboru Takeshita, who announced his resignation
  25. in April over a stock scandal; in West Germany, Chancellor
  26. Helmut Kohl's Christian Democrat Union has lost two important
  27. local elections this year. Moreover, even though the yield on
  28. such securities as ten-year U.S. Treasury bonds has slipped from
  29. 9.2% earlier this month to 8.8% last week, it remains higher
  30. than the return on comparable securities abroad.
  31.  
  32.     Such considerations helped spur the rally last week even as
  33. governments dumped billions of dollars onto foreign exchange
  34. markets in an effort to push the U.S. currency down. Traders
  35. continued to snap up dollars after Washington reported that,
  36. with exports up 7.4%, the U.S. trade deficit narrowed to $8.86
  37. billion in March, down from $9.82 billion the previous month.
  38. A day later investors shrugged off the news that the Consumer
  39. Price Index rose a sharp 0.7% in April because the gain
  40. reflected a record 11.4% surge in gasoline prices that is not
  41. expected to recur.
  42.  
  43.     At week's end traders pushed the dollar to a 2 1/2-year
  44. high of 1.977 West German marks. That pierced the 1.90-mark
  45. ceiling that the U.S. and its trading partners reportedly agreed
  46. to in a 1987 accord. In Tokyo the dollar's high reached 139.88
  47. yen, its loftiest level in 16 months and just below the 140-yen
  48. ceiling that the allies set. The U.S. and its partners are
  49. determined to do what they can to slam on the brakes -- but
  50. whether their efforts would slow down the runaway dollar
  51. remained an open question.
  52.  
  53.